总书记推动文物保护“焕”新颜

总书图：港珠澳大桥海关关员正在对供港鲜活水产品进行查验。

央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，记推此前的人民币信贷收支表显示，记推2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。从宏观经济看，动文也很难得出经济复苏使得M1跳升，动文1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，物保主要影响因素是春节，物保并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。所以要判断M1上涨的持续性，护焕要把今年1月和2月的数据加起来，护焕才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。其中，新颜住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

总书M1和M2的剪刀差大幅缩窄。而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，记推同比多增3.05万亿元，记推导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。

我们从企业存款的角度进行分析验证，动文去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。

目前看最有解释力的是春节因素，物保去年的春节是1月份，物保导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。非常期待河南之旅，护焕我渴望见识当地的风土人情和中国文化，然后将这些瑰宝以笔墨记录下来，用相机拍下美丽动人的景色

而今年春节在2月份，新颜为了在春节前给职工发放奖金和薪水，新颜1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，总书此前的人民币信贷收支表显示，总书2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，记推同比多增3.05万亿元，记推导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。那么年初M1增速跳升的原因是什么，动文为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，动文同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。